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现代牧业2019扭亏为盈:奶业基本逻辑不变 疫后是消费高峰

时间:2020-3-24 14:19:38   来源:新浪财经   作者:佚名    点击:4次

  3月24日消息,经历了2015年至2018年奶价下行周期的低迷,2019年,国内原奶价格明显上涨,奶牛养殖企业的境况开始好转。


  昨晚,中国最大的奶牛养殖企业现代牧业称实现了同比扭亏为盈。根据其2019全年业绩,公司销售收入55.14亿元,同比增长11.2%;净利润录得3.50亿元,同比大幅增长8.56亿元,全面回归了盈利轨道。在此之前,中国圣牧也曾发布2019年盈利预告称将扭亏,预计全年税后溢利不少于1亿元。


  据新浪财经整理总结,在今天早间的投资者电话会上,现代牧业董事长高丽娜等高层表态:1、疫情暴发初期,作为养牛企业受直接影响的是饲料运输,不过,春节前已采购足量青储饲料,采购和供应受到的影响微乎其微;2、预计一季度奶价会因疫情有所下降,其实原本春节期间就是奶价低迷的阶段,全年整体的奶价仍将上升,甚至高于2019年;3、奶业的基本逻辑不会因为一时的疫情而改变。疫情期间,牛奶成了消费者增强营养的首选产品,相信疫情过后会有销售高峰,2020年景应该相当不错;4、疫情让消费者的需求升级,对价格的敏感性也变得更低,相信未来国内的牛奶消费潜力巨大。5、据了解,现代牧业未来还将推一款增强免疫概念的产品,涉足高端线。


  具体来看现代牧业的运营数据。2019年,现代牧业全年原奶总产量达139万吨,同比增长8.6%。成乳牛年单产达到新的高峰10.6吨,较去年提高0.5吨。


  受惠于运营指标的再创高峰,公司销售收入录得55.14亿元,稳健增长11.2%;现金EBITDA录得20.45亿元,同比大增33.8%,净利润录得3.50亿元。同时,公司的现金流经营活动现金净流入为20.49亿元,同比大增45.7%。核心指标自由现金流录得10.23亿元,较去年同期大增6.79亿元,大幅增长197.1%。


  往年的春节是乳制品企业的奶源高峰期,然而,因为疫情爆发,交通被阻断,牧场等不来饲料,出现断粮,乳企等不来原奶,上下游流通受创。另外,往年消费者拎着牛奶走亲访友几乎是惯例,今年春节产品销售惨淡,超市大量货品积压。一些企业选择大量喷粉(喷成干粉便于储藏),部分地区的奶农开始倒奶。


  作为国内最大的原奶供应商,现代牧业将遭受何等影响?


  高丽娜在电话会上坦言,新冠病毒疫情对各行各业都有不同影响,作为养牛企业来说,受到最直接的影响是饲料采购,此前全国多条道路封查,运输受限。不过,公司去年购买了150万吨青储饲料,春节前,对各牧场的备料达到15-20天,远距离的可满足一个月的使用,因此,采购饲料和供应受到的影响微乎其微。


  2019年,国际奶粉拍卖价稳中有升,国内原奶价格明显上涨。然而因为疫情,2020年后这段时间,奶农日子不好过,奶价明显走低,现代牧业对奶价走势如何预估?


  高丽娜表示,事实上,即使没有疫情的发生,春节过后的1月和2月上旬原本就是传统的销售低迷期,包括乳企也一样。与此同时,牛奶的产量却是最高峰,正好南方不热、北方不冷,往年比如蒙牛、伊利选择少量喷粉,今年可能喷粉的量稍多一点,但考虑到乳企全年奶粉的销售量巨大,可以此减少进口量。


  她表示,近期奶价确实较低,其实奶价在第一季度原本就是全年最低迷的,今年赶上疫情,影响更大一点,回落多一点,但是疫情过后,随着人们对营养的追求、对健康的重视,对牛奶增强免疫力知识的丰富,后期对牛奶的需求量会很旺盛的,预测今年整体奶价还是会上涨,并相信疫情过后会有销售高峰。


  “经历了15-18年的低迷,19年初行业专家预测到了拐点了,从我们的业绩报告也能看出来,2019所有养殖企业都不错,大家也预测,2020也将是不错的年景,需求继续旺盛。一季度肯定受疫情影响,但2、3季度就会追回来,我们认为全年奶价不低于甚至高于2019年,再加上我们降本增效、提高奶牛单产,也给我们增加了效益,对2020年充满信心。”她说。


  目前国内养殖门槛提高,业界认为原奶的需求增量将通过规模化牧场增群扩产解决。现代牧业是万头牧场养殖模式的代表,目前共有26个万头规模牧场。公司会否继续扩产?


  高丽娜透露,公司此前已接到了一些政府和企业的邀请,包括公司战略股东蒙牛也提出需求,在一些缺奶地区进行扩产。


  “去年一年做扩产计划的时候,首先考虑是自己牧场的满群。有些万头奶牛牧场因土地等原因不能实现养一万头牛,实际利用率还没有达到满群,因此我们目前还没有签约新的牧场。蒙牛有相关计划,和现代牧业共同投资。去年我们(业绩)有了好转,但是负债率并不是很低,首先需要把负债降下来,再考虑扩群。”她说。现代牧业财报显示目前公司有息负债规模为65.9亿元。


  对于公司未来的战略,现代牧业首席财务官苏建功介绍称,公司未来几年经营策略是适度增加牛群规模,保持合理牛群结构,提高牛奶单产,保持产量稳定增长。


  针对如何提高奶牛单产,苏建功指出,中国奶牛单产对比发达国家依然有差距,国内牛奶单产提升空间仍然巨大。“国际高产的地区大约是13吨的水平,结合国内的养殖环境和饲料的质量情况,公司未来3年的目标是达到12顿左右,现有一些牧场已经实现了12吨的产量。


  针对成本控制方面,苏表示,2019年公斤奶现金成本进一步降低至2.32元,公斤奶饲料成本降至1.77元,达到历史新低。2019年三季度,公司从周边采购玉米青贮142万吨,创下采购量历史新高。另外,公司根据大宗饲料价格规律逢低价适时锁单。


  除了上游业务以外,现代牧业旗下还有下游的品牌奶业务。目前,该业务交由股东蒙牛方运营。


  财报显示,该业务2019年为公司贡献利润约3500万元,同比增长近40%。除布局三四线城市及传统下沉渠道外,一线城市采取商超直营方式,同时为瑞幸咖啡生产特供奶。


  据现代牧业品牌奶销售总监费理华介绍称,现代牧业品牌奶的新品占比超过40%,专营独立客户占比超过50%,从去年5月开始,基本上月均增长率30%以上。疫情期间,已在一季度实现了业绩的超额达成。


  “此前公司以‘自家牧场、优质营养’进行了全产品线布局。这次疫情让我们看到了新的销售方式,对我们有利的是消费者的需求升级了,之前的消费者对价格更加敏感,经过疫情,消费者更愿意选取品质有保障的牛奶来进行日常消费,牧场奶的未来空间非常大,我们今年在规划一只有免疫概念的产品导入到市场,占据更高端的位置。”


  近年来,过去将重心放在上游养殖业的现代牧业已接连结盟了若干下游乳企。2017年,蒙牛增持现代牧业并成为现代牧业的战略股东,在原奶销售、品牌奶销售、财务融资、饲料采购等方面加强协同。2019年7月,现代牧业又引入新希望乳业为第二大股东,在原奶业务上加强合作。

(责任编辑:李辰)

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